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国美转型犹豫不决:各业务却还未盈利 难超苏宁

  • 发布时间2015-04-08 23:07:42  来源  作者:  责任编辑:admin

  国美2014年交出了漂亮的成绩单,其盈利能力超越苏宁、京东,但业内人士认为国美的转型并不像苏宁一样坚定,在发展电商、线上线下融合的大潮中,国美可以说被甩下一大截。

  2015年对国美集团(以下简称国美)来讲注定是特殊的。

  新年伊始,国美创始人黄光裕或提前出狱的消息吸引了市场绝对的注意;随后投资国美电器五年半时间的贝恩资本尽售所持有的9.2亿股股份,套现离场;3月底国美和格力联手发动空调大促,号称价格6年最低;之后又马不停蹄地为4·18大促作宣传。

  但是,这一切都没有国美电器(简称国美,指其上市公司部分,下同)在3月底发布的2014年年报引人关注。

  国美电器公布数据显示,其2014年实现销售收入603.6亿元,同比增长7%,净利润12.8亿元,同比大增43.5%,这是国美电器连续第8个季度实现盈利。

  不仅如此,其毛利率达到18.48%,为5年来最高,其2012年毛利率仅为16.66%。

  而其竞争对手苏宁云商(以下简称苏宁)2014年的年报显得黯然失色。苏宁云商2014年年报显示,报告显示全年营业收入为1089亿元,较去年同期仅微增3.45%。

  对于苏宁云商的盈利,国美总裁王俊洲在国美电器2014年财报业绩说明会上直言不讳,称其为“资本游戏”。因为苏宁2014年年报数据显示,苏宁2014年营业利润亏损14.59亿元,之所以实现了盈利,是由于以部分门店物业为标的资产开展的相关资产运作,该交易实现税后净利润为19.77亿元。

  在家电零售业不景气的大环境下,国美发布的各项数字却显示其正在朝越来越好的方向发展,甚至在某些方面已经反超其竞争对手苏宁,但事实真是这样吗?

  数字背后的深意

  国美电器2014年年报显示,公司实现销售收入603.6亿元,同比增长7.02%,净利润为12.8亿元,同比增长43.5%,其中综合毛利率由去年的18.36%提升至18.48%。

  年报显示,过去一年,国美上市公司完成智能化门店改造达100家,新开门店145家,其中78家位于二级市场;此外,上市公司积极开展与百货超市的全面战略合作,共新增154家联营门店,销售收入于第四季度实现环比增长67%,国美电器在全国的门店数已经达到1688家(含非上市)。

  此外,国美电子商务对公司业绩贡献突出。去年,国美上市公司取得线上交易额同比增长84.4%,其中四季度单季同比提升117.3%;全年独立访客量同比增速85.3%,其中四季度单季同比提升149.5%。移动端新增用户数同比提升97.2%,移动端交易额已占线上交易总额19.4%,其中四季度占比达35.1%。

  但业内人士向法治周末记者指出,虽然年报中国美线上业务很抢眼,数字背后却另有深意。

  国美2014年年报中并没有提及国美电商业务板块——国美在线的收入和盈利状况,但据国美总裁王俊洲此前对媒体透露,去年国美在线的亏损为3.5亿元。

  而国美去年业绩的增长主要来源于门店的增加。据统计,2014年国美新开门店145家,其中78家位于二级市场,二级市场的同店收入增长为9.3%。

  资料显示,国美集团旗下的门店分为上市门店和非上市门店,2014年年报指出,报告期内,国美有898间门店合资格用作可比较门店,实现销售收入约人民币501.52亿元,而其2014年实现销售收入603.6亿元,门店收入占比为83.1%。

  有业内人士指出,这个数字意味着,即使国美电子交易额同比增速增长高达84.4%,也无法改变其亏损的事实,更无法改变其在上市公司的营收中占比微小的事实。

  此外,虽然国美电器的业绩连续8个季度盈利,但国美电器最近5年的年报数据显示,其2010年营收为509.10亿元,净利润却为19.62亿元;而到2014年,其营收为603.60亿元,净利润却仅仅为12.80亿元。

  “这意味着相比5年之前,其销售收入在增加,但其赚钱能力却在大幅下降。”家电业资深人士梁振鹏告诉法治周末记者。

  而业内普遍认为这与国美转型速度过慢有关。

  转型犹豫不决

  “国美的转型确实太慢,去年才加快线上布局,而其竞争对手苏宁早在2012年就开始行动了。国美的转型并不像苏宁一样坚定,在发展电商、线上线下融合的大潮中,国美可以说被甩下一大截。”梁振鹏告诉法治周末记者。

  回顾国美的转型之路,可以用小心翼翼来形容。

  2010年,国美收购家电电商库巴网,2011年上线了国美网上商城,2012年年底,库巴和国美网上商城合并成立国美在线,2012年国美净利润首次出现亏损,此后国美停止了在电商大量烧钱的投入,专注于对线下实体店的改良。

  “跟苏宁去电器化和百货化的O2O战略不同,国美的转型,更像是将线下的家电卖场搬到线上。”梁振鹏说道。

  但在2012年,国美电器出现上市10年首亏,5.97亿元中,电子商务以5亿元的亏损额占比超过80%。国美停止了在电商大量烧钱的投入,专注于对线下实体店的改良。

  在中国电子商会副秘书长陆刃波看来,国美在转型之路上已经掉队,“它更注重的是稳健的业绩,对于烧钱转型,多少显得有些胆怯”。

  而其劲敌苏宁却选择了和国美截然相反的动作——全力转型。法治周末记者查询苏宁云商历年年报发现,2012年苏宁营收983.57亿元,同比增长为4.76%,而2011年、2010年其增速分别为24.35%、29.51%,前5年平均同比增长速度甚至高达30%。

  2012年9月,苏宁易购以6600万美元并购母婴类电商红孩子;2013年年初,苏宁改名为“苏宁云商”,公司定位于“店商+电商+零售服务商”,即用O2O融合零售;2013年,电商业务在苏宁的地位上升,成为跟连锁和商品两个总部并列的第三大经营总部;2013年6月8日,苏宁宣布实体店和苏宁易购的商品同价;2013年苏宁还进一步对实体店进行调整,当年苏宁关闭或置换其低效率门店181家,新开102家,净关闭门店79家,最终让单店盈利能力提升。

  不仅如此,苏宁还在视频、互联网金融、跨境电商等方面扩大自己的版图,PPTV、苏宁银行、“零钱宝”等无一不显示出苏宁的野心。

  积极的转型战略虽然赢得了市场的叫好,但各项业务却还未盈利,目前依然处在烧钱阶段。

  “去年苏宁财报不好看,一是因为PPTV全年亏损4.85亿元,二是因为苏宁一直在建设物流系统,这些投入相比对手国美来说要大很多。”梁振鹏表示。

  未来或被苏宁京东落下

  国美从去年开始似乎又重新“归队”了。

  去年,国美在线开始发力,连出大招。先是发力黄金O2O,砸下10亿元打造在线购金平台——多边金都。多边金都于去年3月份上线,并在天猫和京东也有店铺,而其线下黄金珠宝品牌Mall也于9月19日在北京开业。

  接着,国美在线在去年9月份正式开放平台,并以第一年免佣金的形式吸引商户。国美在线的董事长牟贵先立下誓言,要将国美在线打造成一个千亿级别的电商平台。

  去年,国美电器总裁王俊洲通过邮件向国美集团高管下达下半年战略目标:一是在线下全面超越苏宁的基础上,国美在线下半年也要全面超越苏宁易购;二是国美线上线下价格必须全面低于京东。

  虽然目前国美的盈利能力超越京东、苏宁,但京东增长迅速,还获得了微信、QQ等入口,再加上自建物流的成熟,其盈利能力被业内普遍看好。而苏宁虽然目前还处在转型期,但业内认为其超前的战略或在不久的未来发挥盈利效应。

  对于国美的未来,业内人士表示存在不确定性,“虽然现在盈利能力最强,但O2O布局最弱,死磕京东目前是个营销的好方法,但按照目前的发展来看,未来很有可能被京东和苏宁落下。”陆刃波表示。

  “从2012年开始,京东、苏宁发动价格战开始,形势就已经变了;苏宁看清形势,全力改革,目前线上线下融合的布局基本已经完成,并且业务正在减亏;在未来一步的竞争中,苏宁或许将尝到转型后的甜头,而国美或许会被甩得更远。”梁振鹏说。